四川暖锅底料，要去IPO了

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据大象君了解，近期，A股“暖锅底料第一股”四川天味食物集团股份有限公司（以下简称：天味食物）发布公告称，为鼓吹国际化策略和国外业务布局，公司方针刊行H股股票并在香港采集交游所主板挂牌上市。

截止当今，公司正积极与关连中介机构就本次刊行H股并上市的关连责任进行筹备、辩论，对于本次刊行H股并上市的细节尚未细目。本次刊行H股并上市能否通过审议、备案和审核环节并最终现实具有重要不细目性。

若天味食物顺利上市，港股将迎来继海天味业后，调味品行业又一家“A+H”上市公司。

A股暖锅底料第一股

行为复合调味品赛说念的 “老牌” 企业，天味食物于2007年3月在四川成王人缔造，自出生起便专注于复合调味料的研发、分娩和销售，凭借对家具品性的服从与对市集需求的精确把抓，拖拉在竞争强烈的行业中站稳脚跟。

天味食物已成长为以暖锅调料和登第菜品调料为主导的大型复合调味料分娩企业，不仅打造了 “好东说念主家”“大红袍”“天车” 等多个尽人皆知的品牌，还通过 “天味食物餐饮高端定制”“拾翠坊”“加点味说念” 等品牌遮蔽不同细分市集，构建起丰富且多元的品牌矩阵。

2019年4月，公司生效在上交所上市，一举拿下 “暖锅底料第一股” 的名称，标记着其发展迈入成本化新阶段，也为后续业务扩展奠定了坚实基础。

在市集布局方面，天味食物早早开启群众化探索，且在渠说念斥地上已毕全维度遮蔽。早在2009年，公司便将家具出口至国外，流程多年深耕，如今家具已生效进入 50 多个国度和地区，国外市集河山接续扩大，品牌影响力也随之进步。

2024 年，天味食物旗下中枢品牌 “好东说念主家” 亮相好意思国纽约期间广场大屏，借助这一国际级展示平台，向群众破钞者传递品牌形象，进一步进步了在国际市集的有名度。在国内渠说念布局上，天味食物更是已毕了从商超卖场到餐饮门店，再到线上销售平台的全渠说念遮蔽，多场景触达破钞者，为功绩增长提供了有劲复古。

在群众化发展策略的鼓吹中，天味食物正积极考虑新的冲破，蓄意赴港上市就是其进军策略举措，且与公司国外业务考虑概括赓续。对于这次赴港上市的动因，天味食物明确示意，此举旨在进一步鼓吹公司国际化策略与国外业务布局考虑。香港行为国际金融和营业中心，领有锻真金不怕火的成本市集和凡俗的国际资源，天味食物但愿借助这一平台，进步品牌在国际市集的领路度与影响力，助力公司更好地开拓国外市集。同期，通过登陆国际成本市集，公司梗概优化成本结构，拓宽融资渠说念，为永恒发展注入更多能源，进而推动天味食物在群众复合调味料市聚集占据更成心的竞争地位，已毕更高质料的发展。

上半年功绩承压

天味食物行为复合调味品鸿沟的进军企业，其功绩说明一直备受市集温雅。总结2024年，公司呈现出亮眼的筹谋后果，全年已毕营业收入34.76亿元，同比增长10.41%，归母净利润达6.25亿元，同比大幅增长36.7% ，营收净利已毕 “双增”，创下历史新高。线上渠说念业务发展迅猛，增速超五成，各主要家具如暖锅底料、登第菜品调料、腊肠腊肉调料均已毕细密增长。

然而，步入2025年上半年，天味食物的筹谋情景急转直下。公司已毕营业收入13.91亿元，同比下落5.24%；包摄于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比降幅扩大至 23.01%。在细分品类中，暖锅调料行为第二人人具，说明尤为令东说念主担忧，上半年已毕收入4.28亿元，同比下落12.85%，成为遭殃全体功绩的关键要素。即使二季度筹谋功绩呈现出反弹回暖态势，单季归母净利润同比增长62.72%，但上半年全体数据仍显赫低于上年同期。

对于2025年上半年筹谋说明欠安的原因，一方面，市集竞争愈发强烈，调味品行业廉价竞争进入尖锐化阶段，行业需求疲软，家具同质化严重，破钞者对价钱的明锐度不休进步，使得天味食物难以通过提价来变嫌成本压力。另一方面，公司中枢家具市集出现萎缩与需求分化。暖锅调料行为主力品类大幅下滑，一季度收入同比暴跌41.05%，这与川渝暖锅市集全体缩水，破钞者口味转向新兴品类密切关连。天然公司推出了新品，但尚未变成鸿沟化增长。此外，线下渠说念恬逸，经销商流失，线上增长依赖并购并表，内生能源不及，这些王人严重制约了公司的发展。

异日发展与挑战

天味食物行为复合调味品行业的杰出人物，赴港上市有助于迎来全新发展机会。现时国内复合调味品市集鸿沟正迅猛扩展，据数据裸露，2024年市集鸿沟达2301亿元，预测2027年将飙升至3367亿元，年复合增长率约13.3%，远超调味品全体行业增速，天味食物有望搭乘行业发展的快车，接续扩大市集份额，牢固其在国内的上风地位。

同期，赴港上市为天味食物提供了更广袤的国际融资平台，有助于公司吸纳群众成本，优化成本结构，为后续的研发调动、产能推论以及市集拓展注入宏大资金能源。况且，借助港股市集的国际化影响力，天味食物梗概加快鼓吹国外业务布局，进步品牌在国际市集的有名度，将家具推向更广袤的群众市集。

然而，天味食物赴港上市后头临诸多挑战。从功绩层面来看，尽管2022-2024年营收和净利润保持增长态势，但增速逐步放缓，2025年上半年营收同比减少5.24%，净利润同比下滑23.01%，在港股市集对企业盈利接续性严格条目的配景下，奈何扭改行绩下滑趋势，进步盈利水平，成为公司亟待处理的贫困。

在竞争方面，复合调味品赛说念竞争强烈进程不休攀升，繁密企业纷纷入局，天味食物过度依赖暖锅底料单品，家具结构单一的舛误逐步突显，且在四川等要点市集，面对着极为强烈的市集竞争。再者，走向国际市集的征途中，天味食物面对着诸多羁系，调味品与地域饮食文化关联概括，公司家具在泰西主流市集领路度较低，需插足大批资源进行破钞者讲明注解，同期要在口味、包装和营销策略等方面进行土产货化养息，以契合当地破钞者需求。

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