自营发力挑大梁 42家上市券商自营收入增超53%

专题：机构称A股将不绝震憾上行态势 和顺科技、徒然、红利三大干线

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　　◎卢伊 记者 徐蔚

　　A股上市券商2025年半年报流露收官，自营业务算作券营事迹增长的中枢引擎，“挑大梁”作用突显。据上海证券报记者统计，以“投资净收益+公允价值变动净收益-春联营企业和融合企业的投资收益”核算自营收入，上半年42家上市券商自营业务收入共计达1123.54亿元，同比大幅增长53.53%，在总营业收入中占比达44.61%，成为拉动事迹的枢纽力量。

　　头部与高增长券商双线亮眼

　　从具体发扬看，头部券商执续领跑。中信证券以190.52亿元的自营收入稳居行业第一；国泰海通、中国星河、申万宏源、中金公司、华泰证券、国信证券、广发证券紧随后来，自营收入均超50亿元；中信建投、招商证券、东方证券冲突40亿元关隘。上述11家券商自营收入共计为809.92亿元，占42家券商自营总收入的72.09%，头部围聚度显贵。

　　高增长券商雷同发扬拉风。42家上市券商中，36家达成自营收入正增长，23家增速超50%。其中，长江证券以668.35%的同比增速拔得头筹；国联民生、华西证券、浙商证券、国泰海通增速也名列三甲，分歧同比增长458.78%、245.07%、146.38%和89.58%。

　　在自营收入高增长弹性的带动下，不少券商上半年岁迹增长显贵。举例，华西证券上半年达成包摄于上市公司鼓动的净利润5.12亿元，同比增长1195.02%；长江证券上半年达成包摄于上市公司鼓动的净利润17.37亿元，同比增长120.76%。

　　主动加大职权类钞票成立力度

　　上半年券商自营业务广大罢免“固收为基，职权赋能”的投资逻辑，固收与职权协同发力撑执收益。

　　固收投资算作“压舱石”，为自营收益筑牢基础。天风证券在半年报中说起，上半年公司固收规模在收益率相对高位进行围聚成立获取较高票息，并通过波段往返增厚收益。中泰证券执续优化固定收益投资的内评体系与投研系统，上半年固收关系业求达成营业收入52.57亿元，孝顺踏实收益。

　　职权投资虽占比相对较小，却成为事迹弹性的重要着手。据记者梳理，岁首以来，大量上市券商主动加大职权类钞票成立力度，升迁职权投资占比。东吴证券通过强化深度参议、升迁方案成果，主动扩大职权投资规模，并要点布局高股息钞票；浙商证券受益于职权投资占比升迁与营收扩大，上半年投资收益投资达12.41亿元，同比激增568.68%。

　　国泰海通非银刘欣琦团队以为，职权自营是券营事迹弹性的重要着手之一，亦然券商板块的重要选股念念路。在自营转型的大布景下，券商主动职权的异日发展更趋向于从有限弹性走向规定弹性。

　　券商重仓股出炉

　　跟着上市公司半年报流露闭幕，券商自营二季度重仓股及执仓变动情况同步揭晓。从增执场合看，券商对基础化工、机械栽种、汽车、医药生物等行业宠爱有加，二季度共计增执63只个股。中核钛白（维权）、新里程、江中药业、云天化等均获取加仓。川恒股份、佛燃动力、瑞达期货、浙江华业等同期获至少3家券商宠爱。

　　从执仓规模看，Choice数据清晰，江苏银行、永安期货、中信建投、中国石化等个股的券商总执股数目位居前哨。以2025年6月30日收盘价绸缪，江苏银行以110.26亿元的执仓市值位居首位；中信建投、永安期货分歧以92.08亿元、65.07亿元位列第二、第三；牧原股份、藏格矿业、中国石化、光启工夫等的券商执仓市值也处于较高水平。

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背负剪辑：杨赐