4月24日，巨匠最大主权资产基金—挪威主权资产基金发布的一季度论说贯通，公司一季度出现了4150亿克朗（约400亿好意思元）的投资亏蚀，而亏蚀的原因是其重仓的科技板块大幅下落。

科技股牵扯 一季度巨亏

论说贯通，扫尾2025年3月31日，该基金的合座界限为18.526万亿克朗，其中，70%投资于股票，27.7%投资于固定收益，1.9%投资于非上市房地产，0.4%投资于非上市可再活泼力基础体式。

一季度，该基金合座界限下降了约1.215万亿克朗。其中，投资亏蚀4150亿克朗，挪威克朗走强导致汇兑损失8790亿克朗，政府资金流入780亿克朗。

从答复上看，该基金一季度股票投资答复率为-1.6%，固定收益投资答复率为1.6%，非上市房地产投资为2.4%，未上市可再活泼力基础体式的答复率为1.2%。

“本季度受到紧要市集波动的影响，咱们的股权投资答复为负，主若是因为科技行业的下落。”该基金首席实践官Nicolai Tangen说。

科技股为何下落？

从公司发布的2024年年报看，该基金前八大重仓股均为大型科技股。

挪威主权资产基金前十大重仓股（扫尾2024年12月31日）

从科技巨头一季度股价确认上看也如实让投资者失望。数据贯通，好意思股科技七巨头指数下落15%。其中，特斯拉下落35%，英伟达下落19%，苹果下落11%，微软下落10%。亚马逊下落13%，谷歌下落18%，Meta跌幅也有1%。

科技股领跌好意思国股市有多方面的原因。从宏不雅经济层面来看，好意思国经济出路的省略情味增多是进攻身分。市集层面，此前好意思股科技股的合手续飞腾累积了较高估值，存在回调需求。自2024年以来，好意思股科技股在东说念主工智能飞腾等身分股东下大幅飞腾，科技“七巨头”的市值速即推广。但是，过高的估值使得股价较为脆弱，一朝市集出现风吹草动，就容易激发抛售。

战术层面上，好意思国政府所谓“平等关税”战术激发了市集的高度担忧。特朗平常告对好意思国主要买卖伙伴征收关税，高盛策略师David Kostin 在论说中写说念，由于这一战术影响了公司盈利权衡，改日几个月好意思股仍有可能不息下落。

而加拿大皇家银行成本市集策略师Lorica Vasina合计，关于科技 “七巨头” 而言，它们业务庸碌散布于巨匠，对国际买卖依赖度较高。举例苹果公司，其家具在巨匠多个国度分娩拼装，又销往寰球各地，关税战术将增多其分娩成本，压缩利润空间，同期也可能濒临部分市集需求下降的风险。特斯拉在巨匠多地设有工场和销售点，关税变动会影响其原材料采购成本、家具售价以及国外市集拓展，进而影响公司的盈利智商和市集预期，导致股价下落。

企业自己功绩与发展预期方面，也存在诸多问题。以特斯拉为例，其在多个关键市集的销售数据欠安，投资者记挂其盈利智商与其当今的高估值不匹配。特斯拉算作新动力汽车领域的领军企业，市集对其拜托厚望，但销售数据的不睬思突破了部分投资者的乐不雅预期。

责编：李丹

校对：陶谦

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